국민연금공단은 운용자산이 1,170조 원이나 되는 투자계의 큰 손입니다. 국내주식 투자비중은 약 12%입니다만, 그조차도 코스피 시가총액 2위인 SK하이닉스를 살 수 있는 정도의 큰 금액입니다. 때문에 국민연금공단의 투자종목과 성과는 많은 투자자들에게 관심받는 주제 중 하나입니다.
이번 포스트에서는 국민연금공단 투자종목과 투자성과를 확인하는 방법을 정리했습니다. 맹목적으로 투자를 따라할 순 없겠습니다만, 투자종목이나 투자성과에서 국내주식 투자에 대한 힌트를 얻어보시기 바랍니다.
목차
국민연금공단의 투자전략과 투자성과
☑️ 국민연금 투자전략
국민연금은 대한민국 국민들의 기본적인 노후생활을 책임지는 기금이라 그 중요성에 대해서는 말할 필요가 없을텐데요. 워낙 중요한 자원이라 투자전략도 매우 신중하고 안정적인 전략을 가져가고 있습니다. 아래 내용은 제가 한 말이 아니라, 국민연금공단에서 밝히는 국민연금의 투자전략입니다.
- 보상받는 위험 감수: 시장의 변동성을 견디며 극심한 공포와 과열 시기를 역투자 기회로 활용합니다.
- 분산투자: 투자지역과 투자자산을 잘 분산하여 글로벌 포트폴리오를 구성하여 더 작은 투자위험에서 더 높은 수익률을 달성하고자 합니다.
쉽게 말해서 쌀 때 사서 잘 버티다가 비싸지면 판다는 전략입니다. 그리고 거의 기계적인 수준의 분산투자를 유지해서 포트폴리오 구성을 유지합니다. 예를 들어, 국내주식 비중이 15%로 정해져 있었는데, 국내주식 주가가 하락해서 비중이 12%로 떨어지면 기계적으로 국내주식을 추가 매수해서 15%를 맞추는 방식입니다.
국민연금의 투자자산 배분은 아래와 구성되어 있습니다. 물론 아래는 기본구성이며 투자상황에 따라서 자산 별 투자비중은 조금씩 바뀌게 됩니다.
- 위험자산 65%, 안전자산 35%
- 주식 55%, 채권 30%, 대체투자 15%
- 해외 60% 국내 40%
2025년 국민연금은 해외주식 투자비중을 2.9% 늘이고, 국내주식 투자비중을 0.5%, 국내채권은 -2.9% 줄일 예정이라고 합니다. 2.9%라곤 하지만 약 58조 원이나 되는 큰 돈입니다. 나중에 결과가 어떻게 될진 모릅니다만, 현재로선 국민연금이 국내주식을 아직 비싸고 상승하기 어려운 상황이라고 해석했다 볼 수 있겠습니다.
☑️ 국민연금 투자성과
국민연금은 투자를 얼마나 잘할까요? 국민연금은 매년 7월 초에 전년도 상세 투자성과를 발표하며, 2월 말에는 전년도 결산결과를 발표합니다. 현재는 작년 3분기까지의 예상 투자실적만 발표되어 있습니다. 각설하고 성과를 보겠습니다.
주요 투자성과를 아래와 같이 요약해 보겠습니다.
- 2024년 기금 전체 투자 수익률은 연 11.3%, 최근 3년 평균은 연 5%, 설립이후 전체기간은 연 5.9%의 수익률을 달성
- 2024년 국내주식 수익률은 -0.87%, 최근 3년 평균은 연 0.2%, 설립이후 전체기간은 연 6.5%의 수익률을 달성
- 2024년 해외주식 수익률은 26.5%로 S&P500과 비슷한 수준, 최근 3년 평균은 연 12% 수익률 달성
일단 국내주식 위주로 성과를 살펴보겠습니다. 2024년 코스피 지수는 약 -10%하락했는데, 국민연금은 -0.87%로 꽤 선방했습니다. 더불어 설립이후 전체기간 연평균 수익률은 약 6.5%인데, 같은 기간 코스피 지수는 연평균 3%로 국민연금보다 절반 이상 낮았습니다.
국민연금이 국내주식으로 약 30년 이상 연평균 6.5%라는 수익률을 냈다는 것인데, 이 정도 성과면 미국의 상위 헷지펀드와 비교할 수 있는 수준이라고 생각합니다. 더 세부적인 데이터를 얻진 못했습니다만 변동성이 크지 않다면 꽤 기금운용을 잘 했다고 평가할 수 있겠습니다.
전체기금 기준으로도 투자성과는 나쁘지 않았습니다. 코로나 시기였던 2022년을 제외하면 최근 6년동안 연 10%수준의 수익률을 꾸준히 내고 있습니다. 같은 기간 S&P500이나 나스닥 수익률이 훨씬 높았다고 생각할 수 있습니다만, 운용자산이 클수록 분산투자와 안정적인 수익을 내는 것이 중요합니다.
☑️ 국민연금 투자목표
국민연금은 2025년~2029년까지 5년간 연평균 수익률을 5.4%로 설정하고 있습니다. 최근 3년 평균 수익률보단 높지만 설립이후 전체기간동안 연평균 6%수익률보단 낮습니다. 국민연금이 향후 5년동안 투자가 예전보다 쉽지 않을거라 전망했다고 해석해 볼 수 있겠습니다.
결과는 알 수 없습니다만, 국민연금과 같이 큰 투자기관이 향후 투자상황을 녹녹치 않게 본다는 점은 투자에 참고할 부분이 있습니다. 이런 부분은 꼭 참고해 주시면 좋겠습니다.
국민연금 투자성과와 투자종목 확인방법
☑️ 국민연금 투자성과 확인방법
1) 국민연금 기금운용본부 홈페이지
국민연금 기금운용본부 홈페이지를 통해서 국민연금 투자성과를 확인할 수 있습니다. 앞에 링크를 걸어두었습니다만, 클릭해 보시면 아래와 같은 화면이 나오게 됩니다.
현재 화면은 국민연금 운용수익률 상세 페이지입니다. 화면 중앙에 보이는 '설명자료'를 클릭하시면, 2024년 10월 말 기준 국민연금기금 운용수익률 상세 내역을 확인할 수 있습니다. 그리고 왼쪽 메뉴에 보이는 '누적성과'를 통해서, 전체 기간동안 국민연금 전체 운용 수익률을 확인할 수도 있습니다.
2) 뉴스기사
'국민연금 운용수익률' 등으로 뉴스 기사를 검색하시면, 주기적으로 국민연금 운용성과를 알려주는 뉴스기사들을 찾을 수 있습니다. 뉴스기사에서 국민연금 운용방식이나 전략 변경사항 등을 잘 요약해 주므로 한번씩 찾아보시면 도움이 됩니다.
☑️ 국민연금 투자종목 확인방법
이번 포스트의 핵심인 '국민연금 투자종목 확인방법'입니다. 투자성과와 마찬가지로 뉴스기사를 통해서 관련 내용을 찾아볼 수 있습니다만, 실시간으로 국민연금 투자종목 변화를 깔끔하게 알 수 있는 방법은 없습니다. (투자정보가 보안사항일 수 있겠죠)
하지만 과거 데이터를 확인하거나, 전자공시시스템(DART)를 이용해서 국민연금의 국내 개별주식 보유비중 변화를 확인하는 방법이 있는데요. 아래에 2가지 방법을 각각 안내해 드리겠습니다.
1) 국가 데이터포털(data.go.kr)에서 투자종목 확인
국민연금은 매년 10월에 전년도 말 기준 국민연금의 투자종목을 국가 데이터포털에 등록합니다. 아래 국가 데이터포털(data.go.kr)에 등록된 2023년 국민연금 국내주식 투자종목 리스트를 확인할 수 있는 화면입니다.
말씀드린 것처럼, 현재 확인할 수 있는 가장 최신 데이터는 2023년 12월 기준 국민연금 국내주식 투자종목과 비중 데이터입니다. 아마도 2025년 10월에는 2024년 말 기준 투자종목 데이터를 국가 데이터포털을 통해서 확인할 수 있겠습니다.
1) 전자공시 시스템(dart.fss.or.kr)에서 투자종목 확인
국민연금도 국내주식 투자를 늘이거나 줄일 때, 전자공시 시스템(DART)에 이 내용을 등록해야 합니다. 이 내용은 공개정보이므로 이 시스템을 이용해서 개별종목별 투자비중 변화는 바로바로 확인할 수 있습니다.
위 이미지는 전자공시 시스템(DART)에서 개별공시 내용을 검색할 수 있는 화면입니다. 필요하신 분들을 위해 텍스트에 사이트 링크를 걸어 두었는데요. 검색을 하는 방법은 아래 내용을 따라하시기 바랍니다.
- 검색대상을 '보고서명'으로 변경합니다.
- 검색어는 '주식등의대량보유상황보고서(약식)'이라고 입력합니다.
- 제출인명은 '국민연금공단'이라고 입력합니다.
- 원하시는 기간을 설정해고 검색버튼을 누릅니다.
알려드린 방법대로 검색을 하시면, 위와 같은 검색결과 화면이 나타납니다. 검색결과 우측 상단에 있는 '접수일자' 옆에 있는 삼각형 버튼을 한번 누르시면 접수일자가 최신 순으로 정렬되어서, 가장 최근에 등록된 국민연금공단의 국내 개별종목 투자비중 변화를 확인할 수 있습니다.
이 방법으로 국민연금공단이 최근에 비중을 변경한 국내주식들과, 특정 기업주식의 보유비중 변화를 검색해 볼 수 있습니다. 단, 주의할 점은 이 방법으로 국민연금이 보유한 모든 국내 주식종목을 확인할 수 없습니다. 이 방법으로는 개별기업의 주식 5% 이상을 보유하는 대량보유 종목들만 확인할 수 있다는 한계가 있습니다.
하지만 5% 이상 보유한 종목들만 확인해도, 전체적으로 어떤 산업 및 섹터종목비중을 줄이고, 어떤 개별종목을 신규 추가했는지 등의 정보들을 확인할 수 있어서 투자에 어느 정도 참고할 수 있습니다.
물론, 국민연금이 모든 투자에서 수익을 내는 것은 아니며, 국민연금 특성 상 매우 많은 종목에 분산투자하며, 기본적으로 장기투자를 전제로 투자를 할 수 있다는 점을 꼭 감안하셔야 합니다.
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